四川大宗行情速递：美联储按兵不动，原油飙涨超6%制造业承压

美联储连续三次按兵不动，利率决议引发大宗商品剧烈波动

北京时间4月30日凌晨，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%不变，符合市场预期。这也是今年美联储连续第三次维持利率不变。值得注意的是，本次投票结果为8比4，4位委员投下反对票，创下1992年以来最大内部分歧。决议公布后，美元指数短线波动，以美元计价的大宗商品随即做出强烈反应。

原油领涨全场，中东局势成核心驱动力

国际原油期货成为本轮行情最大赢家。WTI原油6月合约结算价报106.88美元/桶，单日飙涨6.49%；布伦特原油6月合约报118.03美元/桶，涨幅6.38%，创下2022年6月以来新高。原油暴涨的根本原因并非单纯的利率因素，而是中东地缘政治持续升级。霍尔木兹海峡通行风险高企，全球约五分之一的石油运输受到威胁。叠加EIA数据显示美国上周原油库存超预期下降620万桶，市场对供应中断的恐慌情绪急剧升温。

BPI指数回升至1077点，化工板块分化明显

4月29日，生意社大宗商品价格指数（BPI）录得1077点，较前一交易日上升3点，结束连续下行态势。从板块表现看，能源板块强势拉升是BPI回升的主要贡献因素。化工板块内部则呈现显著分化：苯胺日涨幅1.92%，丁二烯涨1.55%，甲苯涨3.36%，丙烯涨3.01%，上述品种均受原油成本端推动跟涨。但环氧丙烷大跌4.67%，丙烯酸跌2.84%，涤纶DTY跌2.57%，下游需求不足的压制效应仍在持续。氧化钕、氧化镨则分别上涨4.00%和3.73%，稀土品种表现亮眼。

制造业PMI跌破荣枯线，需求端信号不容忽视

国家统计局数据显示，4月制造业PMI录得49.0%，低于50%的荣枯线，反映出制造业景气度阶段性承压。这一数据与大宗商品价格指数的背离值得高度关注：成本端因原油飙升而快速上移，但终端需求却未能同步扩张。原材料购进价格指数处于近年高位，而出厂价格指数涨幅有限，中游制造企业利润空间持续被压缩。

后市研判：供给冲击与需求疲软的博弈仍将持续

从宏观面看，美联储8比4的投票结果表明内部对通胀与经济增长的判断严重分化，油价飙升将进一步推高通胀预期，降息窗口可能继续后移。从产业面看，中东冲突短期难以缓和，原油高位运行概率较大，化工品成本支撑逻辑仍然成立。但制造业PMI低于荣枯线叠加下游开工率不足，需求端回暖尚需政策加持。中央政治局会议已释放稳经济信号，后续系列政策落地有望提振大宗商品市场信心。

四川大宗商品电子交易平台（省商务厅批复，实缴资本1亿元）将持续跟踪BPI指数与重点品种行情变化，依托浩瀚大海的专业运营体系，为产业客户提供实时价格参考与交易服务，助力企业应对本轮大宗商品剧烈波动周期。