四川浩瀚大海解读：生猪价格触底回升信号明确，政策托底效应显现

2025年5月，生猪价格出现触底回升信号。据农业农村部监测，全国生猪出栏均价从4月低点14.2元/公斤回升至5月末的15.6元/公斤，涨幅约10%。政策托底叠加供需改善，市场预期转向乐观。这是自2024年12月以来猪价首次持续回升，对整个生猪产业链意义重大。

政策托底：收储+产能调控双管齐下

4月以来，国家发改委联合多部门启动中央冻猪肉储备收储，四川、河南、山东等主产区同步启动地方收储。这是2025年以来第二次中央收储，释放了明确的政策底信号。据国家发改委公告，本次收储规模约2万吨，叠加地方收储约3万吨，合计5万吨，对市场情绪的提振作用大于实际供需影响。

同时，农业农村部持续推动产能调控，能繁母猪存栏量从2024年末的4042万头降至2025年4月的3980万头，逐步向合理区间（3900-4100万头）回归。产能去化速度虽慢于市场预期，但方向明确，为下半年猪价回升奠定了基础。

供给端：1-4月全国生猪出栏量同比下降3.2%，前期产能去化效果开始显现。散户退出的速度加快，规模场占比提升至68%。据涌益咨询数据，5月全国生猪出栏体重从前期125公斤降至121公斤，养殖户压栏惜售情绪减弱，短期供给压力有所缓解。

需求端：5月进入消费淡旺季转换期，餐饮消费环比改善。据商务部数据，4月餐饮收入同比增长4.8%，对猪肉消费形成支撑。但需要看到，夏季仍是猪肉消费传统淡季，需求端的改善力度有限。

回顾本轮猪周期，有助于理解当前价格所处位置：

从时间线看，当前处于猪周期底部向右侧修复的过渡阶段，与2023年初的底部结构类似，但本次有政策收储加持，回升的基础可能更稳固。

当前猪价处于成本线附近（自繁自养成本约15元/公斤），短期仍有震荡，但中期看好。养殖户应避免过度压栏或集中出栏，根据自身成本和现金流合理安排出栏节奏。现货交易平台的实物交收功能，为养殖企业提供了灵活的价格管理工具。

从更长期视角看，中国生猪养殖正在经历”散退规进”的结构性变革，规模场占比从5年前的45%提升至68%，行业集中度持续提高。这一趋势意味着猪周期的波动幅度可能逐步收窄，但频率可能增加。

数据来源：[1] 农业农村部生猪等畜禽数据监测，2025年5月；[2] 国家发改委中央冻猪肉收储公告，2025年4月；[3] 商务部餐饮收入统计数据，2025年4月；[4] 涌益咨询生猪市场周报，2025年5月；[5] 中国畜牧业协会猪业分会年度报告

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