上海十五五服务业规划！四川大宗看期现联动新格局

6月1日，上海市人民政府办公厅印发《上海市服务业发展”十五五”规划》，明确提出”促进大宗商品期、现、衍市场联动”，将大宗商品资源配置能力提升到城市战略高度。

四川大宗认为，上海这一规划的出台与广州十五五锚定期货强市的部署遥相呼应，两大经济核心城市同时发力大宗商品市场，释放了一个强烈的政策信号——中国正在加速争夺大宗商品的国际定价话语权。

上海规划释放了哪些信号？

规划提出，上海将在”十五五”期间培育一批具有采购、分销、加工、储存、配送等综合服务能力的大宗商品供应链企业，持续深化海外综合服务体系建设，提升企业走出去的服务能级。

有两句话值得特别注意：

一是”促进大宗商品期、现、衍市场联动”。这意味着上海将从政策层面推动期货市场、现货市场和衍生品市场之间的协同发展。上海期货交易所作为国内最大的商品期货交易所，在有色金属、能源化工等品种领域拥有成熟的交易体系。规划明确提出期现联动，说明政策层面已经认识到：定价权的核心不仅在期货价格发现，更在期货与现货的深度融合。

二是”持续深化海外综合服务体系建设”。这直接指向中国大宗商品企业的国际化短板。中国是全球最大的大宗商品进口国，但长期以来在仓储物流、供应链金融、跨境结算等配套服务上处于弱势。上海的规划正是要补齐这个短板。

上海vs广州：双城联动的大宗商品棋局

四川大宗注意到，上海与广州近期在大宗商品领域的布局形成了有趣的”双城联动”：

广州方面，5月底印发的十五五规划明确支持广州期货交易所扩容提质，争创国家大宗商品资源配置枢纽。南沙期货产业园已开园运营，上期所国际铜交割库落地广东黄埔。

上海方面，此次服务业十五五规划强调期现衍联动和海外服务体系建设。此前洋山特殊综合保税区已实现期货保税交割全流程贯通。

广州强在”枢纽”——依托南沙港和粤港澳大湾区，打造连接国内与东南亚的大宗商品物流枢纽。上海强在”定价”——依托上期所的成熟品种体系和国际化优势，争夺大宗商品的定价话语权。

两座城市的差异化定位，正在构成中国大宗商品市场”南枢纽、东定价”的双核格局。

期现联动对行业的影响

期现联动从政策概念走向实操层面，将对大宗商品行业带来深远影响：

对企业而言，期现联动意味着风险管理工具的丰富。企业不再需要在期货市场和现货市场之间”两线作战”，可以通过基差交易、仓单质押、保税交割等创新模式实现期现货的一体化管理。

对平台而言，期现联动催生了新的商业模式。能够同时提供现货挂牌、期货套保、供应链融资等综合服务的平台，将在行业整合中获得明显优势。

对监管而言，期现联动有助于提升市场透明度。期货市场的标准化合约与现货市场的真实交易数据相互校验，可以减少信息不对称和市场操纵的空间。

四川大宗认为，上海和广州的政策共振并非巧合。从商务部84号文到浙江期现一体化方案，从广州十五五到上海十五五，一个覆盖全国的大宗商品市场顶层设计正在加速成型。对于所有行业参与者来说，现在正是重新定位自身角色、抓住政策红利的最佳时机。

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