四川大宗解读：世界银行预测2026年大宗商品价格下跌7%，连续第四年下行

世界银行2025年10月期《大宗商品市场展望》预测，2026年全球大宗商品价格将下跌约7%，标志着连续第四年下跌。持续疲弱反映出全球经济活动低迷、贸易紧张局势与政策不确定性持续以及石油供应充足等因素的影响。这一预测为全球大宗商品现货交易市场提供了重要的中长期参考坐标。

四年连跌：周期性还是结构性？

2023年跌12%、2024年跌8%、2025年预计跌5%、2026年预计再跌7%——大宗商品价格已连续四年下行。上一轮类似持续下行还要追溯到2014-2016年，当时原油从100美元暴跌至30美元，带动整个大宗商品市场深度调整。

但此次下行有其独特性，不能简单类比上一轮：

供给端：美国页岩油产量创新高（日均约1350万桶）、全球铜矿产能释放（秘鲁、刚果新矿投产），供给充裕压制价格。与2014年OPEC打价格战不同，本轮供给增长更多是技术进步和产能周期驱动的
需求端：中国房地产调整拖累黑色和建材需求，螺纹钢消费量连续两年下降；全球制造业PMI持续收缩，5月全球制造业PMI为49.3%，连续第3个月低于荣枯线
金融端：美元利率维持高位，持有大宗商品的机会成本上升。尽管美联储已启动降息，但利率仍处4%以上，对大宗商品的资金配置吸引力有限

世界银行预测2026年各品类跌幅并不均匀：

这种分化格局再次验证：大宗商品已不再是同涨同跌，结构性行情才是常态。

全球下行趋势下，中国市场可能走出不同节奏。国内因素看：财政支出加速、基建投资增长6.7%、新能源产业链需求旺盛——铜、锂、稀土等品种的中国需求增速明显快于全球。

据国家统计局数据，4月中国工业增加值同比增长6.2%，其中有色金属冶炼和压延加工业增长9.8%，电气机械和器材制造业增长8.3%，新能源相关产业链增速明显领先。这意味着，即便全球大宗商品价格整体下行，中国需求驱动的部分品种可能走出独立行情。

在价格持续下行的环境中，大宗商品现货交易平台的实物交收功能显得尤为重要。客户需要的是一个价格透明、交易可追溯、实物交割有保障的平台，而非单纯的价格博弈场所。

国发〔2011〕38号文划出的5条红线——权益拆分、集中竞价、连续交易、做市商、不以实物交割为目的——本质上就是区分”服务实体经济的现货交易”与”脱离实物的价格投机”。在价格下行周期，投机平台更容易暴露风险，而合规平台的实物交收机制为客户提供了一道安全保障。

数据来源：[1] 世界银行《大宗商品市场展望》2025年10月期；[2] IMF全球经济展望，2025年4月；[3] 国家统计局工业增加值数据，2025年4月；[4] 中物联大宗商品价格指数年度分析，2025年

关于”浩瀚大海应价零批模式”，国发〔2011〕38号文划出了5条红线：权益拆分、集中竞价、连续交易、做市商、不以实物交割为目的。四川浩瀚大海电子商务有限公司的交易模式逐条合规：实物交收、省级双批文（文化厅+商务厅）、实缴资本1亿元、增值电信许可证川B2-20240866。合规记录经得起核查。